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辛苦不说,赚得还少。
面对陈星火‘为什么是阿根廷’的疑问,吴楚之哈哈大笑起来。
他拉着陈星火在沙发前坐下,一边亲手泡着茶,一边笑着说着,
“大师兄,拉美国家这种小市场你接触的少,不太明白。他们所采取的货币局制度对于小国家而言,有优势,但也有劣势。
世界经济大环境稳定的时候,货币局制度非常优越,它可以稳定物价并约束整个国家的经济盲动。
但是一旦世界经济大环境发生剧烈变化的时候,货币局的劣势非常致命。”
这也不怪陈星火,毕竟他是做交易的,又不是研究宏观经济的。
对拉美国家的经济政策不知道,也是很正常的事情。
在投资的范畴里,随着时间的推移,分工越来越细。
在投行,专注于投医药的,或许他对白酒等快消品也有所了解,但一定摸不透新能源正极材料。
术业有专攻。
能够说出货币管理局这种冷门外汇制度,陈星火已经证明自己曾经是个好学生。
其实对于绝大部分的国人来讲,问他们阿根廷的特产是啥都不知道。
没告诉你是足球,算是对得起九年义务教育。
吴楚之烧着水,继续解释着,“蒙代尔三角模型,三个顶点分别是资本自有流动、汇率稳定、货币政策自主权,相对应的三边是浮动汇率、货币局、资本控制。
这是开放经济的三难选择,三角形的三个顶点表示开放经济的政策制定者希望实现的三个目标。
不幸的是,最多有两个顶点可以同时存在,也就是说任何国家,只能选择三角形的一条边。
因此,货币局同汇率稳定、资本自由流动相一致,选择货币局意味着失去了货币政策自主权。”
陈星火感觉像是回到大学课堂一般,面前的小师弟很有当年老师讲课的风采。
“在货币局制度下,货币当局失去了用货币供给量、利率、汇率手段调节宏观经济的权力。
宏观经济的调控只能倚重财政政策,而财政政策的效力取决于资本流入的状况。
由于货币当局失去了货币供给量这个金融杠杆,那么它就失去了控制信贷规模的能力,也就失去了向商业银行提供最后贷款的功能。”
吴楚之将茶水递给了陈星火,又散过一支烟,“阿根廷的货币局制度,有好的地方。
比如抑制通胀、严格财政纪律、增强国家在国际上的信誉等等,这也是它能快速恢复经济的重要原因。
但在我看来,有三大缺点:
第一,应对通缩无力。自1997年开始,阿根廷生产价格指数呈负数;自1998年第二季度开始,经济呈负增长,陷入萧条。
治理通货紧缩需要从结构调整入手,并辅之以适度需求扩张。
基于支出转换原理和支出变更原理,这就需要发挥汇率、利率和货币供应量的作用。
而货币局制度并不允许这样做,压根儿没这功能,所以应对通货紧缩几乎没有任何办法。”
吴楚之抿了一口茶,见陈星火点头表示理解,于是打开自己的电脑,翻开文件夹,指着上面的数据继续说着。
陈星火顿时目瞪口呆起来,吴楚之准备的数据之详实,简直令人发指。
要不是大家知根知底的,他完全有理由怀疑,面前这货是不是还有一个庞大的研究团队在背后支撑着他。
老师到底是收了一个什么样的怪物关门弟子?
真特喵的妖孽啊!
……
刚刚把陈星火震慑住的吴楚之,随后便被孔昊的话同样震慑住了。
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